紧盯本土化逻辑 基金寻获消费、科技两只香饽饽

中国证券网讯（记者 安仲文）在贸易问题引出谁是最安全的投资逻辑后，在国内自给自足的大消费、形成产业国内闭环的互联网科技正成为当下基金经理眼中的两只香饽饽。

公募基金关注风险因素

A股市场近期的剧烈震荡，给不少公募基金以超预期的扰动，这促使公私募基金经理在操作上更加注重新的逻辑，基于内需增长的消费与科技。

“A股市场的震荡很可能只是刚刚开始。”长城基金昨日认为，上周五的A股的冲击超出了公司预期，因此需要对出口受到的影响紧密观察。

大摩华鑫基金公司认为，弱势震荡或是未来一段时间的主基调，中长期则需要进一步关注风险因素，今年年初以来较高的风险偏好可能有所变化。

基于对进出口的考虑，一些原料上依赖于进口的产业，以及成品上依赖于出口的产业，正在被公募基金经理重新审视。前者包括与进口大豆密切相关的畜牧业，后者则主要是机械、电子和通信等传统制造业。

大摩华鑫基金公司就此认为，需要关注与进口农产品相关的畜牧业等下游产业，畜牧业面临的压力或在未来一段时间或将显著增加。而畜牧业的牧原股份、温氏股份恰恰是公募基金超配且获利丰厚的品种。

除了大摩华鑫基金所强调的畜牧业，长城基金认为，根据目前中国的出口结构，未来受到影响较大的可能以电子、机械和通信板块为主，因此，未来一个时期A股应该以控制风险为主。

本土化逻辑引发基金抢筹

本土化与产业闭环是中国互联网科技、大消费领域的一大特色，缺乏国际范的这一产业特点反成为板块利好，在关键时刻成为公募基金眼中的抢筹布局对象。

前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉上证报记者，相对于那些原料上依赖进口、成品依赖出口的领域，现在更应该关注已经自给自足、形成产业闭环的消费和科技领域，这些领域的优质公司会明显受益。

A股市场对这一逻辑也极为敏感，那些产业的上下游完全都本土化的行业公司，在昨日的A股反弹中备受资金照顾。尤其是网络安全、大数据、军工等板块。工业互联网领域的用友网络、大数据与网络安全领域的美亚柏科、军工板块的北斗星通、互联网医疗的卫宁健康都纷纷涨停。

以美亚柏科为例，该公司在上周五便保持强势，昨日涨停已创出半年以来的历史新高，龙虎榜数据显示，周一当日有两家机构专用席位合计买入美亚柏科金额超3800万；美亚柏科披露的年报数据显示，嘉实基金和富国基金在去年四季度重仓杀进这只创业板公司。卫宁健康的龙虎榜数据亦显示，三家机构席位在周一抢筹该股，合计买入金额超过6000万。

另外，周一强势拉升的传媒娱乐、人工智能、医药板块亦是如此，同时相对较好的业绩也使其备受欢迎。融通健康产业基金经理万民远认为，目前医药行业增速在10-15%，且具备较强的持续性，大部分个股估值对应2018年业绩在20-30倍，横向比较依然具备估值优势，加之医药机构配置比例较低，去年强势板块获利资金出来后有配置需求，是近期医药上涨的主要原因。

融通基金投资总监张延闽认为，在当前国内外环境下，自给自足和产业闭环是当下更好的投资逻辑。长城基金表示，在市场震荡过程中关注基于本土化逻辑的消费和科技，布局军工、医药、食品饮料、5G、互联网、网络安全、人工智能等基本面和产业逻辑比较扎实的板块品种。