三因素共振军工板块 机构推荐超配比例提升

4月份以来，股指走势疲弱，与众不同的是军工板块逆市走强，期间累计涨幅接近4%，位居申万一级行业涨幅榜首位。

申万宏源证券表示，三大利好因素共振，底部支撑，看好军工板块。1.政策改革突破且加速落地，支撑行业估值中枢；2.需求动能扩大且资金保障，倒逼企业业绩释放；3.军工行业热点事件不断，使得军工板块风险偏好不断提升。底部支撑：军工板块仍处于历史估值中枢以下，板块配置正当时。建议配置一些成长确定或估值较低的标的：1.估值与业绩增速较一致：如内蒙一机、中航机电、中航光电、航天电器等；2.估值略高，但产品周期与需求完美匹配：中直股份、中航沈飞、中航飞机、航发动力等。

国信证券指出，一季度以来，军工板块持续上行，在行业订单量攀升且有诸多改革措施准备落地及有庞大体外资产的当下，军工板块有望开启新一轮行情。近期军工板块反弹的主要因素是板块在大幅下行后市场对于军工股进行了价值的重估，在基本面改善确定性较强以及诸多改革措施有望在“十三五”期间落地以及有大量体外资产的前提下。在业绩和题材的双重驱动下，板块直到“十三五”末期的3年里，有可能开始新一轮行情。