周期板块引领反弹 北向资金抢先加仓

周二，钢铁、水泥、煤炭等周期板块集体发力，带动沪指成功收复3100点。分析人士认为，在经过前期一段时间的调整后，周期板块当前估值重新回到相对低位，叠加较为稳健的业绩增速，周期股的配置价值再度显现。

券商热推周期行业

本周前两个交易日，申万水泥制造行业累计涨幅4.39%，在所有104个二级行业中排在第2位。个股方面，四川双马累计上涨17.06%，行业龙头海螺水泥上涨5.06%。

全国水泥价格近期维持上涨势头。过去一周，全国水泥市场价格环比涨幅为0.9%，价格上涨地区主要集中在江苏、浙江、安徽、福建、河南和海南等地，无下跌区域。

天风证券认为，随着水泥市场需求不断增加，以及部分地区企业停产检修，再加上企业对熟料管控到位，熟料供应再次出现紧平衡。水泥价格稳中有升态势有望延续至5月中上旬。考虑到水泥价格同比有较大幅度提升，龙头公司一季度业绩亮丽，且目前估值较低，海螺水泥等龙头企业值得关注。

钢铁行业本周前两日累计涨幅2.64%，久立特材累计上涨10.03%，柳钢股份、三钢闽光、华菱钢铁等涨逾6%。

招商证券持续看好钢铁板块投资机会，认为行业近期基本面企稳向上，整体表现好于市场预期，叠加央行定向降准，板块预期差有望继续修复。虽然短期钢铁板块仍面临贸易摩擦、市场风格变化等不确定性，但在基本面企稳背景下，加上板块估值在今年第一季度对应市盈率在3至6倍左右，持续处于低位，反弹条件逐步具备。

煤炭行业同样获得券商积极推荐。平安证券本周发布专题报告，指出全国煤炭企业库存呈现全面下降态势，煤炭价格上扬，行业利润大幅改善，首次给予行业“强于大市”的评级。随着煤炭企业集中度提升，优质产能比重上升，推荐关注中国神华、陕西煤业等拥有优质动力煤资源的企业。

北向资金进场布局

北向资金再次展现了敏锐的市场嗅觉，4月以来大幅加仓多只周期股。

沪股通方面，4月3日至4月23日，宝钢股份、海螺水泥分别获沪股通渠道加仓7862万股与6184万股，高居沪股通所有标的前两位，加仓力度超过工商银行、中国石化等超级蓝筹。海螺水泥本月已12次登上沪股通十大成交活跃股榜单，其中有11天呈现资金净流入。

深股通方面，4月3日至4月23日，鞍钢股份获深股通渠道加仓6455万股，高居深股通所有标的首位。河钢股份、韶钢松山、三钢闽光等均获深股通不同程度加仓。

周期股股价与北向资金持股之间往往存在同向变动的关系，且北向资金具有一定前瞻性。以宝钢股份为例，去年12月初至今年2月初，股价出现一轮较大幅度上涨，累计涨幅超过35%，在此期间，沪股通渠道持股数量从3.61亿股一路攀升至4.52亿股。今年2月1日，沪股通持股数量出现见顶迹象，此后持股数量连续下滑。短短2个交易日后，宝钢股份股价也于2月5日见顶（以收盘价计），并在此后一周内回撤近10%。