公募基金看多军工股

中国证券网讯（记者 安仲文）随着A股市场风险偏好的提升，加之军工股业绩弹性持续提升，被市场雪藏多年的军工股，正逐步摆脱炒概念的逻辑，并重新成为公募基金看好和布局的对象。

Wind数据显示，自今年2月9日以来，中证国防指数自底部反弹20%，军工板块的强势表现不仅逆袭同期出现下跌的上证指数，也远远超过近来大红大紫的创业板指，创业板指虽然强劲，但同期也只反弹了14%。

海富通领先成长基金经理李志认为，过去两年军工类企业业绩一直低于预期，估值也处于历史长轴之中偏底部的位置，因此其向下空间预计较小，但向上弹性较大，军工股因此受到更多资金的关注。

融通成长30基金经理付伟琦认为，以军工为代表的高风险偏好的板块，在之前可以用一片废墟来概括，但是废墟之下也掩藏了一些有长期价值的优质公司。他认为，只要业绩增长的判断不出问题，这类公司股价或将有较大的提升空间。

市场情绪回暖、风险偏好提升后，军工股的高弹性使其成为短线资金的首选品种。另外，在一些基金经理看来，军工股的超低配状态与军工股业绩走好，成为该板块复苏的中长期逻辑。

中金公司的一份数据显示，截至2017年末，基金重仓持军工股比重为3.07%，创2014年下半年以来最低值；主动型基金重仓持军工股比重仅为1.99%。在过去两年间，由于军工股整体业绩不佳，市场风险偏好下降后，军工股被主流机构所抛弃。

“一季报数据的披露将可能进一步强化军工股的业绩增长逻辑。”鹏华中证国防指数分级基金经理余斌表示，近期国防军工行业的投资逻辑正在发生积极变化。首先，行业基本面改善明显，部分重点军品型号订单逐步释放；其次，国防军工行业累积下跌幅度较大，当前的投资者结构有利于股价企稳并有所表现；从估值角度看，国防军工行业的PS、PB指标均接近或达到历史低位。

华商基金研究员杨志栋也认为，在“贸易战”背景下，军工板块具有天然属性，是最不受贸易战影响的板块之一，应当获得超额收益。杨志栋对此分析表示，军工板块的抗外部环境变化、抗经济周期的属性将会持续凸显，从基本面上看军工板块改革动作不断，二季度之后军工相关公司的订单和业绩或将回暖。

摩根士丹利华鑫基金研究员齐兴方表示，具有高科技含量的军工行业增长趋势明显，目前正在迎来军事装备建设高峰，经过长期技术积累和装备试验，军民融合政策和混改、军品定价机制改革推进，将加速行业格局优化，大幅度释放军工产业发展红利。