泰达宏利基金：经济存在下行压力 长期看好优质成长股

中国证券网讯 （记者 朱妍）今日两市整体大幅上涨，其中创业板指数大涨3.07%，显著跑赢上证指数。上一个可供观察的交易日是4月18日，央行降准刺激了整体市场上涨，创业板指数涨2.16%，同时上证指数涨0.8%。板块方面，今日两市所有板块集体上涨，其中国产软件、高送转、新股与次新股等板块涨幅居前。

泰达宏利首席策略分析师庄腾飞表示，因为中美贸易摩擦影响，近期市场波动较大。昨天决策层对未来作出了重要部署，强调面对错综复杂的国内外形势，坚持稳中求进工作总基调，把加快调整结构与持续扩大内需结合起来，保证宏观经济平稳运行，显示出监管层对经济的压力有所重视，整体市场的风险偏好有所提高。

今年以来，代表新经济的创业板指数持续走强，成为各大指数中唯一上涨的指数。在今日的反弹中，创业板表现也较主板更为强势。泰达宏利成长基金经理周琦凯认为有两方面的原因：

1）政府在施放宏观利好政策的同时，其实侧面也在证实或承认经济面临下行压力。这与今年以来一系列的宏观环境变化是分不开的，一方面金融去杠杆的持续推进使得银行的信用投放面临压力，3月信贷社融数据大幅低于市场预期，另一方面出口在外部贸易关系恶化的背景下也呈现出较大的压力。从A股市场表现规律来看，通常在经济下行期以创业板指数为表征的成长股表现突出。

2）从更长的视角来看，政策稳定经济的中长期目标还是为了调整经济结构，实现经济转型。我们理解中国经济大的发展阶段，将从过去劳动力驱动和资本驱动的模式，逐步转向科技创新效率驱动的模式。稳经济只是权益之计，补短板才是重中之重。我们可以预期在“扩大内需”后续配套政策的落地中，会有持续利好新经济相关产业政策出台。因此长期看好优质成长股后续的投资机会。